Kripto Para Durumu - 29.09.2025

29.09.2025
Okuma Süresi: 9 Dakika

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Fed, 25 Baz Puan İndirim Sonrası Nötre Yakın

Rhode Island’daki konuşmasında Fed Başkanı, büyümenin yılın ilk yarısında %1,5’e gerilediğini, işsizlik oranının %4,3’e çıktığını ve son üç ayda aylık istihdam artışının ortalama 29 binle zayıfladığını açıkladı. PCE enflasyonu ağustosta yıllık %2,7, çekirdek PCE %2,9 oldu; mallardaki fiyat artışlarında tarifelerin etkisi öne çıktı. Geçen hafta politika faizi 25 baz puan indirilerek %4–4,25 aralığına çekildi. Başkan, duruşun “ılımlı ölçüde kısıtlayıcı” kaldığını, risk dengesinin nötre yaklaştığını, enflasyon risklerinin yukarı, istihdam risklerinin ise aşağı yönlü olduğunu vurguladı. Hedef, azami istihdam ve enflasyonu kalıcı biçimde %2’ye indirmek olarak tekrarlandı.

Fed üyelerinden de gelen temkinli mesajlar ve güçlü makroekonomik veriler, faiz indirim beklentilerinde kısmi törpülenmeye yol açtı. Tahvil getirileri ve dolar endeksi yükselirken hisse senetlerinde satış baskısı arttı. Önümüzdeki hafta ABD’de tarım dışı istihdam, JOLTS, ADP ve ISM endeksleri öne çıkacak.

ABD ekonomisi ikinci çeyrekte yıllıklandırılmış %3,8 büyüyerek son iki yılın en güçlü performansını gösterdi. İlk yarı toplamda %1,6 büyüme kaydedildi. Bileşik PMI genişleme bölgesinde kalırken, dayanıklı mal siparişleri ağustosta %2,9 artışla beklentilerin üzerinde geldi. İşgücü piyasasında da toparlanma işaretleri sürdü.

Piyasalarda haftanın genelinde satış baskısı öne çıktı. Hafta başında rekor seviyeye çıkan MSCI Dünya Endeksi, son dört işlem gününde %1 geriledi. Powell’ın yüksek değerlemelere dikkat çekmesinin ardından S&P 500 haftalık %0,3, Nasdaq %0,7 düşüş kaydetti. Altın güvenli liman talebiyle %2 yükselerek 3760 $/ons’a çıktı, bu sabah ise 3816$/ons ile yeni rekor seviyede işlem görüyor.

 

Kripto Para Piyasası Görünümü

Bitcoin

Grafik 1 - BTC/USDT (6 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 2 - 3 Aylık Spot BTC ETF NET Flow
(https://studio.glassnode.com/)

Bitcoin, temmuz ayından bu yana içinde bulunduğu yatay hareket alanının alt desteği olan 112.000 seviyesini geçtiğimiz hafta global piyasalardan ayrışarak sert satışlarla kaybetti. Spot ETF’lerde de hafta boyunca çıkışlar görüldü; toplamda 897 milyon USDT varlık çıkışı kaydedildi. Satışların temel nedeni, Fed faiz indirimi sonrası üyelerin daha temkinli mesajlar vermesi ve enflasyonun hedefe ulaşmadığının hatırlatılması oldu. Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisinde sert bir zayıflık gözlenmesi halinde bu görüşün etkisi azalabilir ve Fed’in indirim rotasına devam etmesi beklentisi güçlenebilir. Bu senaryoda riskli varlıklar ve Bitcoin destek bölgelerinden toparlanma yaşayabilir.

Geniş zaman diliminde en kritik destek seviyeleri 106.000 ve 104.000, en güçlü direnç alanı ise emir yoğunluğunun da arttığı 117.000 seviyesidir. Bitcoin’in 111.000 seviyesini kazanması ve üzerinde kalıcılık göstermesi halinde 117.000’e doğru güçlenmesi beklenebilir.

Ethereum

Grafik 3 - ETH/USDT (6 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 4 - Spot ETH ETF NET Flow
(https://studio.glassnode.com)

Ethereum tarafında da satış baskısı öne çıktı. Ana destek kalemi olan spot ETF’lerde haftalık bazda 796 milyon USDT çıkış kaydedildi. Fiyat, 4300 ve 4000 desteklerini kaybettikten sonra 3750–3825 bandında güçlü alıcı desteği bularak yeniden 4000 üzerine çıktı. Eğer fiyat 4000 – 4100 bölgesi üzerinde kalıcı olabilirse ana direnç 4400 seviyesi olacaktır. Ancak güçlenmenin devam etmemesi halinde yeniden 3750–3825 bandının test edilmesi riski masada olabilir.

Toplam Piyasa Değeri (TOTAL)

Grafik 5 - TOTAL (6 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Kripto piyasasının toplam değeri temmuzdan bu yana yatay seyrediyor. Ağustos sonunda 4,15 trilyon dolar ile rekor kaydedilse de fiyatın range high üzerinde kalamayıp sert satışlarla bant içine dönmesi negatif bir görünüm oluşturdu. Bu tip hareketlerde genellikle range low seviyesinin test edilmesi beklenir. Şu anda piyasa değeri 3,8 trilyon dolar seviyesindeki direnç bölgesinde bulunuyor. Bölgenin aşılması 3,9 trilyon seviyesine doğru hareketi destekleyebilir; aksi halde cuma günü açıklanacak ABD istihdam verisine kadar aşağı yönlü baskı devam edebilir. 3,59 trilyon dolar seviyesindeki destek bölgesindeki fiyat tepkisi ise kritik olacaktır.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

Metaplanet’ten Rekor Bitcoin Alımı

Japonya merkezli hazine şirketi Metaplanet, ortalama 116.724 USDT maliyetle 5.419 BTC satın alarak tarihindeki en büyük tek seferlik alımını gerçekleştirdi. Şirketin toplam rezervi 25.555 BTC’ye ulaşırken, bu rakam yaklaşık 2,71 milyar USDT değerine karşılık geliyor ve Metaplanet’i küresel ölçekte beşinci büyük kurumsal Bitcoin sahibi konumuna taşıyor. Şirketin yıl sonuna kadar 30.000 BTC hedefinin %85’i tamamlandı. Yönetim, ayrıca Miami merkezli yeni iştiraki Metaplanet Income Corp. üzerinden türev ürünler ve Bitcoin gelir stratejilerine odaklanacağını açıkladı.

BitMine ETH Arzının %2’sine Sahip

BitMine Immersion, son alımlarla birlikte varlıklarını 2.416.054 ETH’ye çıkararak Ethereum dolaşımının yaklaşık yüzde 2’sine ulaştığını ve kripto ile nakit toplamının 11,4 milyar $’ı geçtiğini bildirdi; 15 Eylül’den bu yana yaklaşık 264.378 ETH ekledi.

Strategy 850 BTC Aldı

Michael Saylor’ın liderliğindeki Strategy, Fed’in bu yılki ilk faiz indirimini takiben geçen hafta 850 BTC’yi 99,7 milyon $ karşılığında aldı; ortalama alış 117.344 $ oldu ve şirketin Bitcoin pozisyonu 639.835 BTC’ye yükseldi. Toplam maliyet 47,3 milyar $ ve ortalama maliyet 73.971 $ seviyesinde. Alım hızı temmuzdaki 31.466 BTC’den ağustosta 7.714 BTC’ye, eylülde bugüne kadar 3.330 BTC’ye geriledi. Saylor son dönemde volatilitenin düşmesiyle “sıkıcı” bir piyasa dönemine girildiğini belirtti.

ABD–İngiltere Dijital Varlıklar Ekibi Oluşturdu

ABD ve Birleşik Krallık, sermaye piyasaları ve dijital varlık düzenlemelerinde iş birliğini derinleştirmek için “Transatlantic Taskforce for Markets of the Future”ı kurduklarını açıkladı; HM Treasury ve ABD Hazine Bakanlığı’nın 22 Eylül tarihli ortak beyanına göre yapı, UK–US Financial Regulatory Working Group çatısı altında 180 gün içinde öneri seti sunacak. Odak başlıkları; sınır ötesi sermaye toplamada idari yüklerin azaltılması, çerçeveler netleşene dek dijital varlıklarda kısa–orta vadeli koordinasyon mekanizmaları ve toptan dijital piyasa altyapıları için uzun vadeli politika önerileri. Çalışma, iki ülkenin maliye yetkilileri ve ilgili düzenleyicilerce yürütülecek, sektör temsilcilerinden girdi alınacak.

Wildberries Belarus’ta Kriptoyla Alışverişi Test Ediyor

Rusya’nın en büyük e-ticaret platformu Wildberries, fintech ortağı Whitebird ile Belarus’ta kripto ödemeleri için pilot başlattı; Hi-Tech Park gözetimindeki modelde müşteriler Bitcoin, Ethereum ve Toncoin’i Belarus rublesi hediye çeklerine dönüştürerek site ve uygulamada harcıyor. Doğrudan kripto kabulü yerine hibrit yapı kullanılıyor: Kullanıcılar Whitebird’e kayıt olup anlık kurdan komisyonsuz dönüşüm yapıyor, karşılığı ruble bakiyesi Wildberries hesabına yükleniyor. Çekler nakde çevrilemiyor ve yalnızca platform alışverişlerinde geçerli; yalnızca doğrulanmış kullanıcılar erişebiliyor, uyum ve AML kontrollerini Whitebird yürütüyor. Sınırlı kullanıcıyla test edilen hizmet, 2018’den beri kriptoyu yasallaştıran Belarus’un regülasyon çerçevesine dayanıyor ve ülkenin 2025 sonunda 3 milyar $’a ulaşması beklenen kripto işlem hacmi hedefleriyle örtüşüyor. Bu ilk adım, şirketin piyasa riski almadan kripto kaynaklı ödemeleri denemesini ve tüketici talebini ölçmesini amaçlıyor.

Jiuzi’den 1 Milyar $’lık Kripto Hamlesi

NASDAQ’ta işlem gören ve ağırlıkla elektrikli araç odaklı Jiuzi Holdings, Bitcoin ve diğer kripto varlıklara 1 milyar $’a kadar yatırım yetkisi verdi; plan, doğrudan BTC/ETH alımlarının yanı sıra Web3 projeleri, NFT’ler ve blokzincir altyapı şirketlerinde pay edinmeyi de kapsıyor. Karar, kurumsal ilginin arttığına işaret ederken şirketin faaliyetlerini kademeli biçimde küresel dijital varlık ekosistemine genişletme niyetini ortaya koyuyor.

LayerZero 50 Milyon ZRO’yu Geri Aldı

LayerZero Foundation, erken yatırımcılardan 50 milyon ZRO geri alımıyla dolaşımdaki arzı azaltacağını açıkladı. ZRO Haziran 2024’te yaklaşık 3 milyar $ FDV ile piyasaya çıktı ve arzın yüzde 8,5’i airdrop ile dağıtıldı. Protokol bugün 50’den fazla ağı birbirine bağlıyor ve 100 milyonun üzerinde zincirler arası mesaj taşıdı. Geri alım, projenin uzun vadeli stratejisinin bir parçası olarak token ekonomisini sıkılaştırmayı, ekosistemi güçlendirmeyi ve yatırımcı güvenini artırmayı hedefliyor.

Çin’den Hong Kong’daki RWA Tokenizasyonuna “fren” Uyarısı

Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu’nun (CSRC) büyük yerel aracılara Hong Kong’da gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyon çalışmalarını duraklatmaları yönünde talimat verdi. Resmî bir yasak niteliği taşımayan bu adımın, bölgede faaliyet gösteren büyük aracı kurumların yeni RWA girişimlerini yavaşlatması ve uyum süreçlerini yeniden ele almasına yol açması bekleniyor.

 

Bu Hafta Bizi Neler Bekliyor?

 

30 Eylül Salı
- 17:00| ABD, Conference Board (CB) Tüketici Güveni (Eyl)
- 17:00| ABD, Açık İş Pozisyonları (JOLTS) (Ağu)

1 Ekim Çarşamba
- 15:15 | ABD, ADP Tarım Dışı İstihdam (Eyl)
- 16:45 | ABD, İmalat Endeksi (PMI) (Eyl)
- 17:00 | ABD, ISM İmalat Endeksi (PMI) (Eyl)

3 Ekim Cuma
- 15:30 | ABD, Tarım Dışı İstihdam (Eyl)
- 15:30 | ABD, Ortalama Saatlik Kazanç (Aylık) (Eyl)
- 15:30 | ABD, İşsizlik Oranı
- 16:45 | ABD, Hizmet Endeksi (PMI) (Eyl)
- 17:00 | ABD, ISM Hizmet Endeksi (PMI) (Eyl)

 

Stablex Ekonomik Araştırmalar
Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu ("Rapor"), Stablex Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş. ("Stablex") tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ("Ak Yatırım") iştiraki olup, Ak Yatırım'ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor'da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex'in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.