Kripto Para Durumu - 20.10.2025

20.10.2025
Okuma Süresi: 9 Dakika

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Hafta genelinde küresel risk iştahı, ticaret gerilimlerinin yeniden tırmanması, ABD bankacılık sektörüne ilişkin haber akışı ve jeopolitik başlıkların etkisiyle zayıfladı. Güvenli liman talebi tahvil ve altına yönelirken, 2 yıllık ABD tahvil getirisi son üç yılın en düşük seviyesine indi, altın ise yeni rekor seviyeyi test etti. ABD’de hükümetin kapanması nedeniyle TÜFE verisinin 24 Ekim’e ertelenmesi belirsizlik unsurunu artırırken, haftanın kapanış dinamiklerinde söz konusu verinin belirleyici olması bekleniyor.

ABD–Çin hattında nadir toprak elementleri ve ilave tarifeler üzerinden yükselen tansiyon, hisse, tahvil, döviz ve emtia piyasalarında oynaklığı artırdı. Ay sonunda ABD ve Çin’li liderler arasında gerçekleşmesi planlanan buluşmaya kadar müzakere söylemi dalgalanmayı sınırlasa da belirsizlik tamamen giderilmiş değil. Buna paralel, ABD’de bölgesel bankalardan gelen sorunlu kredi ve uygunsuz işlem haberleri sektör geneline yayılıp yayılmayacağı endişesini gündemde tutsa da büyük bankaların bilanço dayanıklılığı şimdilik sistemik risk algısını sınırlıyor. Avrupa tarafında Fransa’da hükümetin güvenoyu alması kısa vadeli politik risk primini aşağı çekerken, euro varlıklarda görece bir istikrar sağladı.

Piyasa performanslarına bakıldığında, MSCI dünya endeksi geçen haftaki sert satışın ardından haftanın büyük bölümünde kademeli toparlandı ancak önceki kayıplar tamamen telafi edilmedi. ABD’de S&P 500 ve Nasdaq haftayı artıda kapattı. Asya’da Japonya ve Güney Kore güçlü seyrederken, Çin ve Hong Kong endeksleri ticaret gerilimi nedeniyle baskı altında kaldı.

Faiz cephesinde, hükümet kapanması ve bankacılık kaynaklı haber akışının ardından Fed’e yönelik yıl sonuna kadar toplam yaklaşık 50 baz puanlık indirim patikası korunuyor. Emtialarda, küresel büyüme endişeleri Brent petrolü 61 dolar/varil bölgesine iterken, altın güvenli liman talebiyle yeni rekor seviyelere yükseldi; haftanın son bölümünde kâr realizasyonları görülse de trend yukarı yönlü kalmaya devam ediyor.

Genel görünüm, kısa vadede üç başlık etrafında şekillenecektir: (i) ABD’de ertelenen TÜFE verisinin enflasyon patikasına vereceği sinyal ve bunun Fed fiyatlamasına yansıması, (ii) ABD–Çin ticaret söyleminin tarife takvimi ve kapsamı üzerinden nasıl evrileceği, (iii) ABD bölgesel bankacılık haber akışının yayılım etkisi.

 

Kripto Para Piyasası Görünümü

Bitcoin

Grafik 1 - BTC/USDT (6 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 2 - 1 Aylık Spot BTC ETF NET Flow
(hhttps://studio.glassnode.com/)

Bitcoin, geçtiğimiz hafta küresel ölçekte artan gerginliğin etkisiyle 116.000’e doğru başlayan yükselişini tamamen geri alarak 103.000 seviyelerine kadar çekildi. Bu bölgede, ABD’li yetkililerin bankacılık ve gümrük vergilerine ilişkin olumlu mesajlarıyla, ABD endekslerine paralel bir toparlanma başladı. Bugün itibarıyla ABD vadeli endekslerindeki olumlu seyrin sürmesi, hareketin güç kazanmasına yardımcı oldu ve hafta 108.000 kritik eşiğinin üzerinde açıldı.

 

Bu kadar yoğun makro etkilerin fiyatlamaya doğrudan yansıdığı bir zeminde, teknik seviyelerin kaybı–kazanımını yakından izlemek ve stop disiplinini korumak kritik önem taşıyor. Geniş zaman diliminde Bitcoin, önemli bir desteği test ederek kriz gününde oluşan fiyat boşluğunu da onardı ve belirgin bir alıcı tepkisi aldı. Bu ivmeyle 108.000’in kazanılması piyasayı bir nebze rahatlattı; ancak asıl eşik 112.000. Bu bölge kalıcı şekilde kazanılabildiği takdirde, klasik bir range trade akışıyla 123.000 (range high) yönünde kademeli bir yükseliş alanı açılabilir.

Bununla birlikte, böylesi bir yükselişin ilk evrelerinde Bitcoin’in dominansını artırarak fonları diğer kripto varlıklardan çekmesi olasıdır; sonrasında bakışlar doğal olarak Ethereum tarafına dönecektir.

Spot Bitcoin ETF’lerinde ise geçtiğimiz hafta tablo satıcılıydı; toplamda net 1,2 milyar dolar varlık çıkışı kaydedildi.

Ethereum

Grafik 3 - ETH/USDT (6 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 4 - 1 Aylık Spot ETH ETF NET Flow
(https://studio.glassnode.com)

Ethereum, Bitcoin’e paralel değer kaybını 3.750 bölgesindeki geniş zaman dilimi ana desteğinde karşıladı. Bu alanda gelen pozitif alım tepkisiyle parite haftaya 4.000 üzerinde, güçlenme denemeleriyle başladı. Burada kazanılması gereken seviye çeyreklik açılış olan 4.145. Bu eşik üzerinde kalıcılık sağlanırsa, yukarıda açık likidite alanlarının temizlenmesiyle range high ve hatta yeni rekor denemesi gündeme gelebilir. Böyle bir senaryoda 5.000 USDT üzerindeki fiyatlamalar ve kalıcılık, fon rotasyonunun altcoinlere kaymasına zemin hazırlayabilir.

Tersi durumda, senaryonun invalidasyonu 4.000’in yeniden ve sert biçimde kaybedilmesiyle başlar; bu durumda 3.800’lere doğru geri çekilme ve—bu bölgenin zayıflaması halinde—defalarca destek olarak çalışan hattın kırılarak 3.330 civarındaki yıllık açılış seviyesinin ziyaret edilmesi ihtimali masada kalabilir.

Spot Ethereum ETF’leri: Geçtiğimiz hafta net 311 milyon dolar varlık çıkışı gerçekleşti.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

Japonya, Kriptoda İnsider Ticareti Yasaklamaya Hazır

Japonya Menkul Kıymetler ve Borsa Gözetim Komisyonu (SESC), kripto piyasalarında içeriden ilgi öğrenerek yapılan ticareti yasaklayacak ve ihlalleri cezalandıracak yeni düzenlemeler üzerinde çalışıyor. Nikkei Asia’nın haberine göre kurum, şüpheli işlemleri soruşturma yetkisine sahip olacak ve elde edilen kazançlara göre para cezaları uygulayacak; ciddi vakalarda ise cezai yaptırımlar devreye girecek.

Paxos, Yanlışlıkla Basılan 300 Trilyon PYUSD’yi Yaktı

 Paxos, 15 Ekim’de dahili transfer hatasıyla basılan 300 trilyon PYUSD’yi yaklaşık 30 dakika içinde yakarak arzı normale döndürdü; şirket, olayın tuşlama hatasından kaynaklandığını ve müşteri fonlarının etkilenmediğini açıkladı. Kısa süreli artış Aave gibi DeFi protokollerinde PYUSD yatırımlarının geçici olarak durdurulmasına yol açtı; NYDFS olayı inceliyor. Olay sonrası New York Finansal Hizmetler Departmanı (NYDFS) inceleme başlatırken, analistler bu tür hataların stablecoin ekosisteminde ne kadar hızlı yankı bulabileceğini vurguladı.

Eric Trump, Gayrimenkul Tokenizasyon Projesi Üzerinde Çalıştığını Açıkladı

ABD Başkanı Donald Trump’ın oğlu ve World Liberty Financial (WLFI) kurucu ortağı Eric Trump, geliştirilmekte olan bir binaya bağlı gayrimenkul tokenizasyon projesi üzerinde çalıştığını duyurdu. CoinDesk TV’ye verdiği röportajda Trump, projenin halka parçalı mülkiyet (fractional ownership) sunabileceğini ve işlemlerin WLFI’nin blokzincir altyapısı üzerinden gerçekleşeceğini belirtti. Trump, “Washington, Dubai ya da New York’ta bir otel inşa edersem neden Deutsche Bank’tan finansman alayım? Neden doğrudan halka açılmayayım?” diyerek yatırımcılara 1000 dolar gibi düşük tutarlarla projelere ortak olma imkânı tanımak istediğini söyledi. Proje, WLFI’nin ABD doları sabitli USD1 stablecoin’i ve yakında çıkması beklenen ödeme kartı ile entegre çalışacak.

BitMine, Piyasa Düzeltmesinde 417 Milyon Dolarlık Ethereum Alımı Yaptı

Ethereum’a kurumsal düzeyde en büyük yatırımı yapan BitMine Immersion Technologies, son düşüşü fırsata çevirerek 417 milyon dolar değerinde 104.336 ETH satın aldı. Lookonchain ve Arkhamverilerine göre işlemler, Kraken ve BitGo cüzdanlarından üç yeni adrese yedi ayrı transferle gerçekleştirildi. Son işlemle birlikte BitMine’in toplam varlığı 3,03 milyon ETH’ye (yaklaşık 12,18 milyar dolar) ulaştı.

Ripple, GTreasury’yi 1 Milyar Dolara Satın Aldı

Fintech devi Ripple, kurumsal hazinelerin kripto varlık yönetimini desteklemeyi hedefleyen yazılım şirketi GTreasury’yi 1 milyar dolara satın aldığını duyurdu. Bu, şirketin yıl içindeki üçüncü büyük anlaşması oldu. XRP’nin arkasındaki ekip tarafından kurulan Ripple, satın almanın küresel para transferlerinde likiditeyi artırarak“atıl sermayeyi harekete geçirme” hedefine hizmet edeceğini belirtti. GTreasury, şirketlerin nakit akışını analiz edip yönetmesini sağlayan bir finansal yazılım platformu sunuyor. Ripple CEO’su Brad Garlinghouse, mevcut ödeme altyapılarının “yavaş ve maliyetli” olduğunu, blockchain teknolojisinin bu sorunları çözmek için ideal olduğunu vurguladı.

Uniswap, Solana Entegrasyonunu Başlattı

Merkeziyetsiz borsa Uniswap, web uygulamasına Solana desteği ekleyerek kullanıcıların artık doğrudan platform üzerinden SOL cüzdanlarını bağlayıp token takası yapabilmesini sağladı. Şirket, bu adımla özellikle Ethereum ve Solana ekosistemleri arasındaki parçalanmayı azaltmayı hedefliyor. Uniswap ekibi, “Bu tür parçalanmalar DeFi’yi gereğinden zor hâle getiriyor; deneyimli kullanıcılar için sürtünme yaratıyor, yeni başlayanlar için ise giriş engelini yükseltiyor” açıklamasını yaptı. Entegrasyonun ilk aşaması web uygulamasıyla sınırlı olsa da ilerleyen dönemde köprüleme (bridging), zincirler arası takaslar ve tam cüzdan desteğiplanlanıyor. 2020’de başlatılan Solana ağı, düşük işlem ücretleri ve yüksek hız avantajıyla DeFi ekosisteminde güçlü bir oyuncu konumuna gelmiş durumda. DefiLlama verilerine göre Solana’daki toplam kilitli değer (TVL), Ekim 2025 itibarıyla 10,9 milyar dolar seviyesine ulaştı.

A16Z, Jito’ya Stratejik Yatırımla Solana Ekosistemine Dönüyor

 Andreessen Horowitz (a16z), Solana altyapı sağlayıcısı Jito’ya yaptığı yeni yatırımla ekosisteme dönüş sinyali verdi. Yatırım tutarı açıklanmadı ancak kaynaklara göre bu, şirketin FTX sonrası dönemdeki en büyük kripto hamlelerinden biri oldu. a16z, yatırım karşılığında Jito’dan belirli miktarda token aldı ve böylece iki şirket arasında “uzun vadeli uyum” sağlandı. a16z ortağı Ali Yahya, Jito’nun Block Assembly Marketplace (BAM)projesiyle Solana ağ verimliliğini artırdığını vurgulayarak, “Jito, Solana ekosisteminde büyümeyi hızlandırıyor” dedi.

 

Bu Hafta Bizi Neler Bekliyor?

 

24 Ekim Cuma
- 15:30| ABD, Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Eyl)
- 15:30| ABD, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık, Yıllık) (Eyl)

 

Stablex Ekonomik Araştırmalar
Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu ("Rapor"), Stablex Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş. ("Stablex") tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ("Ak Yatırım") iştiraki olup, Ak Yatırım'ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor'da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex'in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.