Kripto Para Durumu - 27.10.2025

27.10.2025
Okuma Süresi: 7 Dakika

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Küresel piyasalarda bu hafta risk iştahı belirgin şekilde güçlendi. ABD’de bölgesel bankacılık sektörüne ilişkin endişeler olumlu bilançolarla zayıflarken, Başkan Trump’ın Çin’e yönelik yapıcı açıklamaları ve iki liderin görüşme tarihinin netleşmesi piyasalarda iyimserliği destekledi. Haftanın son işlem gününde açıklanan ABD TÜFE verisinin beklentilerin altında kalması, Fed’in ekim ayında faiz indirimine kesin gözüyle bakılmasına yol açtı. Güvenli liman talebinin zayıfladığı ortamda tahvil getirilerindeki düşüş eğilimi yerini yatay seyre bıraktı. Bu hafta çarşamba günü açıklanacak Fed faiz kararı, küresel hisse senedi, tahvil ve döviz piyasalarının ana gündemini oluşturacak. Diğer yandan yurt dışında ABD’de Conference Board tüketici güveni, dış ticaret dengesi, GSYH, işsizlik maaşı başvuruları ve PCE enflasyon verileri takip edilecek.

Eylül ayı ABD TÜFE verisi, enflasyon baskılarının azalmaya devam ettiğini teyit etti. Aylık %0,3 ve yıllık %3,0 artış oranları beklentilerin altında kalırken (beklenti: %0,4 ve %3,1), çekirdek mal ve süper çekirdek göstergelerdeki sınırlı artışlar fiyat baskılarının yatay seyrettiğine işaret etti. Böylece piyasalarda Fed’den yıl sonuna kadar iki toplantıda toplam 50 baz puanlık faiz indirimi beklentisi kuvvetlendi.

Hafta boyunca artan risk iştahı hisse senedi endekslerine yansıdı. MSCI Dünya Endeksi haftalık bazda %1,7 yükselerek rekor seviyeye ulaştı. ABD’de S&P 500 ve Nasdaq sırasıyla %1,9 ve %2,3 değer kazandı. Jeopolitik gelişmelerin etkisiyle güçlü seyreden enerji fiyatlarına karşın, altın güvenli liman talebinin zayıflamasıyla haftalık %2,9 düşüşle 4.128$/ons seviyesinde kapanış yaptı.

Yeni haftada piyasa yönünü, Trump–Şi görüşmesinden gelecek diplomatik sinyaller, Fed’in faiz kararı ve ABD’nin öncü büyüme ile PCE enflasyon verileri belirleyecek. Fed’in açıklamaları sonrasında, kısa vadede faiz indirimi patikasına dair netlik sağlanması, yılın son iki ayında küresel sermaye akımlarının yeniden riskli varlıklara yönelip yönelmeyeceği açısından kritik önem taşıyor.

 

Kripto Para Piyasası Görünümü

Bitcoin

Grafik 1 - BTC/USDT (4 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 2 - 1 Aylık Spot BTC ETF NET Flow
(hhttps://studio.glassnode.com/)

Bitcoin, makro gündemde kritik gelişmelerin sonuçlanacağı haftaya pozitif bir görünümle ve önemli bir eşiğe yaklaşarak başladı. Anlık olarak 116.000 seviyesindeki likidite bölgesini test eden fiyatın bu yapıyı koruması halinde, uzun süreli yatay hareket alanında en fazla hacmin oluştuğu 117.900 seviyesi kritik eşik konumundadır. Fiyatın bu bölgedeki tepkisi yön tayini açısından belirleyici olacaktır.

Eğer fiyat bu seviye üzerinde kalıcılık sağlayarak kapanışlar gerçekleştirirse, 123.000 bölgesindeki range high seviyesinin de aşılmasıyla yeni rekor denemeleri gündeme gelebilir. Aksi durumda fiyatın 112.000 seviyelerine doğru geri çekilmesi olasıdır. Bu bölgede yeterli alıcı ilgisinin oluşmaması halinde, en güçlü destek alanı 108.000 seviyesidir. Fiyatın bu seviyenin altında günlük kapanışlar yapması durumunda ise panik satışlarının artması ve 100.000 seviyesinin altına sarkmaların yaşanması ihtimali gündeme gelebilir.

Spot Bitcoin ETF’leri: Geçtiğimiz hafta 446,3 milyon dolar varlık girişiyle, hafta içi yaşanan çıkışlara rağmen pozitif kapanış kaydedildi.

Ethereum

Grafik 3 - ETH/USDT (4 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 4 - 1 Aylık Spot ETH ETF NET Flow
(https://studio.glassnode.com)

Ethereum, 13 Ekim’den bu yana baskılanan fiyat yapısını dün geceki pozitif fiyat hareketiyle kırarak 4.143 seviyesindeki çeyreklik kapanış bölgesinin aşmayı başardı. Ancak henüz gün kapanışları gerçekleşmeden bu seviyenin kalıcı biçimde kazanıldığını söylemek erken olacaktır. Makro gelişmelerin yön belirleyici etkisi nedeniyle, tıpkı Bitcoin’de olduğu gibi seviye kazanımları Ethereum tarafında da yakından izlenecektir.

Ethereum için en kritik eşik 4.300 seviyesi olarak öne çıkmaktadır. Fiyatın bu uzun vadeli destek-direnç dönüşüm bölgesi üzerinde kapanışlar yapabilmesi, pozitif fiyat hareketlerinin devamını destekleyecektir. Aksi halde, fiyatın yeniden 4.000 USDT seviyesini kaybetmesiyle daha derin geri çekilmeler yaşanabilir. Bu senaryoda, daha önce üç kez destek görevi gören 3.750 seviyesi kritik eşiği oluştururken, bu bölgedeki alıcıların zayıflaması durumunda bir alt destek olan 3.340 (yıllık açılış seviyesi) gündeme gelebilir.

Spot Ethereum ETF’leri: Geçtiğimiz hafta 244 milyon dolar net varlık çıkışı gerçekleşti. Bu hafta piyasalardaki belirsizliklerin azalmasıyla birlikte yeniden girişlerin görülmesi, piyasa yönü açısından kritik önem taşımaktadır.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

Rusya, Kripto Düzenlemelerini Yeniliyor

 Rusya, kripto piyasasına kapsamlı yasal düzenleme getirmeye hazırlanıyor. Maliye Bakanı Anton Siluanov, Başbakan Mihail Mişustin başkanlığında yapılan toplantının ardından, “Bu alanın yasal çerçeveye kavuşması gerekiyor, sektöre düzen getireceğiz” açıklamasını yaptı. Yeni plan, sınır ötesi kripto ödemelerini yasallaştırırken, kayıt dışı işlemler için cezaları sertleştirmeyi hedefliyor. Siluanov, kriptonun hâlihazırda ithalat ödemelerinde ve döviz transferlerinde kullanıldığını belirtirken, Maliye Bakanlığı ile Merkez Bankası’nın “piyasada düzeni sağlamak” için anlaştığını söyledi.

Strategy, 18,8 Milyon Dolar Değerinde 168 Bitcoin Daha Aldı

Michael Saylor liderliğindeki Strategy, 13–19 Ekim haftasında 168 adet Bitcoin satın alarak rezervini 640.418 BTC’ye çıkardı. Şirketin ortalama alış fiyatı 74.010 dolar olurken, son alımın ortalama maliyeti 112.051 dolar olarak bildirildi. Toplam Bitcoin varlıklarının değeri yaklaşık 71 milyar dolara ulaştı.

BitMine, 203.800 Adet Ethereum Alarak Rezervini 3,24 Milyon ETH’ye Çıkardı

Ethereum odaklı hazine şirketi BitMine Immersion Technologies, son bir haftada 203.800 ETH satın aldığını açıkladı. Böylece firmanın toplam Ethereum varlığı 3,24 milyon ETH’ye (yaklaşık %2,7 dolaşımdaki arz) ulaştı. Şirketin toplam dijital varlık ve nakit rezervi 1,34 milyar dolarseviyesinde bulunuyor. BitMine Başkanı Tom Lee, son piyasa tasfiyelerini “fırsat alımı” olarak değerlendirerek Ethereum’un uzun vadede kurumsal benimsenmede öne çıkacağını savundu.

SharpLink Gaming, 79 Milyon Dolarlık Ethereum Alımı Gerçekleştirdi

Ethereum odaklı hazine şirketi SharpLink Gaming, yaklaşık 79 milyon dolar değerinde 19.271 ETH satın alarak toplam varlığını 859.853 ETH’ye (yaklaşık 3,5 milyar dolar) çıkardı. Şirketin ortalama alım fiyatı 3.892 dolar olarak açıklandı. CEO Joseph Chalom, “Sermaye artışını tamamladıktan kısa süre sonra, piyasadaki uygun fiyatlardan faydalanarak ETH alımı yaptık” dedi.

Kadena Vakfı, Faaliyetlerini Sonlandırıyor

Bir dönem “ölçeklenebilir PoW alternatifi” olarak öne çıkan Kadena Vakfı, piyasa koşulları ve sürdürülemez geliştirme maliyetleri nedeniyle tüm faaliyetlerini durduracağını ve organizasyonun feshedileceğini açıkladı. Vakfın kapanmasına rağmen Kadena blokzinciri, bağımsız madenciler ve geliştiriciler tarafından çalışmaya devam edecek. Ancak bu gelişme, projenin geleceğini büyük ölçüde topluluk inisiyatifine bırakıyor. 2019’da eski JPMorgan mühendisleri tarafından kurulan Kadena, çok zincirli “braided” mimarisiyle yüksek işlem kapasitesi vadetmişti ancak geliştirici ilgisinin azalmasıyla son yıllarda hızla gerilemişti.

Trump, Binance Kurucusu CZ’yi Affetti

ABD Başkanı Donald Trump, kripto borsası Binance’in kurucusu Changpeng Zhao (CZ) için af kararı verdi. Beyaz Saray, kararın “kripto sektörüne yönelik adaletsiz baskılara son verme” amacı taşıdığını açıkladı. Zhao, 2023’te kara para aklamaya göz yummakla suçlanmış ve Binance’in 4,3 milyar dolarlık ceza anlaşması kapsamında CEO’luk görevinden ayrılmıştı. Trump, “Birçok kişi masum olduğunu söyledi, ben de adil buldum” açıklamasını yaptı. Karar sonrası CZ, “Kriptoyu Amerika’nın kalbine yerleştireceğiz” mesajı paylaştı.

JPMorgan, Kurumsal Kredilerde Bitcoin ve Ethereum Teminatını Kabul Edecek

JPMorgan Chase, 2025 sonuna kadar kurumsal müşterilerinin Bitcoin ve Ethereum varlıklarını kredi teminatı olarak kullanmasına izin vermeye hazırlanıyor. Bloomberg’e göre küresel ölçekte uygulanacak program, varlıkların güvenliği için bağımsız bir saklama kuruluşuna dayanacak. Banka daha önce kripto bağlantılı ETF’leri teminat olarak kabul etmeye başlamıştı; bu adım, doğrudan kripto varlıkların kullanılmasına olanak tanıyarak kurumlara likiditeyi artırma imkânı sunacak. CEO Jamie Dimon’un yıllar önce “lale çılgınlığından bile kötü” dediği Bitcoin’e yönelik bu dönüş, artan müşteri talebi ve netleşen düzenleyici ortamla ilişkilendiriliyor.

 

Bu Hafta Bizi Neler Bekliyor?

 

28 Ekim Salı
- 17:00| ABD, Conference Board (CB) Tüketici Güveni (Eki)

29 Ekim Çarşamba
- 21:00| ABD, Fed Faiz Kararı

30 Ekim Perşembe
- 15:30| ABD, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (3. Çeyrek)

28 Ekim Salı
- 15:30| ABD, Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Enflasyonu (Aylık, Yıllık)

 

Stablex Ekonomik Araştırmalar
Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu ("Rapor"), Stablex Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş. ("Stablex") tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ("Ak Yatırım") iştiraki olup, Ak Yatırım'ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor'da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex'in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.