Kripto Para Durumu - 03.11.2025

03.11.2025
Okuma Süresi: 7 Dakika

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Küresel piyasalarda bu hafta, Trump – Şi görüşmesinin olumlu sonuçlanmasına karşın Fed Komitesi’nin aralık ayı faiz kararına dair görüş ayrılıklarının belirginleşmesiyle kısa vadeli belirsizlik fiyatlamaları öne çıktı. Tahvil getirileri ve dolar endeksi güçlenirken, hisse senedi piyasalarında risk iştahı zayıfladı. Önümüzdeki hafta açıklanacak veriler arasında, yurt dışında ABD’de ISM imalat ve hizmet endeksleri, ADP istihdam değişimi öne çıkıyor.

ABD’de veri akışının zayıf seyrettiği haftada küresel fiyatlamalar üzerinde Fed’in faiz kararı ve ABD–Çin temasları belirleyici oldu. Fed politika faizini piyasa beklentilerine paralel şekilde 25 baz puan indirerek %3,75–4,00 aralığına çekti; bilanço küçültme sürecinin 1 Aralık itibarıyla durdurulacağı açıklandı. Karar 10’a karşı 2 oyla alınırken, Miran 50bp indirim yönünde, Schmid ise değişiklik yapılmaması yönünde oy kullandı. Powell, Komite içinde “aralık toplantısına yönelik ciddi görüş ayrılıkları” bulunduğunu ve ilave indirimin kesin olmadığını vurguladı. Bu açıklama sonrasında piyasalarda aralık ayında faiz indirimi olasılığı %63 seviyesine geriledi.

Haftanın diplomatik gündeminde yer alan Trump–Şi görüşmesi, iki liderin altı yıl aradan sonra ilk yüz yüze buluşması olması açısından önem taşıdı. Görüşme sonrası verilen mesajlar genel olarak yapıcı nitelikteydi. Trump, fentanil kaynaklı tarifeleri %20’den %10’a düşüreceğini, Çin’in nadir toprak elementleri ihracat kısıtlamalarını bir yıl süreyle askıya alacağını ve ABD’den tarımsal ürün alımlarını sürdüreceğini açıkladı. Taraflar ayrıca 2026 yılı içinde karşılıklı resmi ziyaretler konusunda uzlaştı. Görüşme kısa vadeli risk primini azaltırken, resmi bir ticaret anlaşmasına dönüşmemesi nedeniyle orta vadede tarife kaynaklı risklerin tamamen ortadan kalkmadığı değerlendiriliyor.

ABD’de haftalık bazda S&P 500 %0,7, Nasdaq %2,2 artış kaydetti. Asya piyasaları Trump–Şi görüşmesi sonrası alıcılı seyretti; Japonya (Nikkei +%6,3) ve Güney Kore (KOSPI +%4,2) rekor seviyelere yükseldi. Emtia tarafında ise altın cuma gününü %0,5 düşüşle 4003$/ons seviyesinde tamamladı. Altın fiyatı haftalık bazda ise %2,7 geriledi.

 

Kripto Para Piyasası Görünümü

Bitcoin

Grafik 1 - BTC/USDT (4 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 2 - 1 Aylık Spot BTC ETF NET Flow
(hhttps://studio.glassnode.com/)

Bitcoin, makro gündemin etkisini yoğun biçimde hissetmeye devam ederken, 10 Kasım (?) tarihinde yaşanan derin fiyat hareketlerinin ardından oluşan yapısal boşlukların dolması zaman alıyor. Bu süreç, fiyatın 104.000–116.000 bandında yatay ve sıkışık bir görünüm sergilemesine neden oldu. Özellikle 116.000 seviyesinin test edilmesinin ardından orderbook verilerinde yoğun satış baskısı dikkat çekti.

Yükseliş trendinin ana katalizörü konumundaki ABD merkezli kurumsal ve bireysel yatırımcıların, Spot Bitcoin ETF’ler üzerinden güçlü alım iştahı göstermemesi, kurumsal alıcıların haftalık olarak duyurdukları BTC yatırımlarının sınırlı kalması, fiyat üzerindeki yukarı yönlü ivmeyi sınırladı. Buna karşın emir defteri derinliği incelendiğinde satış yönlü emir yoğunluğu belirgin şekilde artmış durumda. Dolayısıyla, olumlu haber akışlarına karşı fiyat tepkileri zayıf kalırken, olumsuz gelişmelere verilen tepkiler sertleşti. Bu tablo, makro belirsizliklerin de etkisiyle riskten kaçınan yatırımcı davranışlarını güçlendirdi ve fiyatın aşağı yönlü baskılanmasına neden oldu.

Fiyatın 105.000 seviyesinden destek bulamaması durumunda, 100.000 bölgesine doğru bir geri çekilme olasılığı artacaktır. Öte yandan, teknik açıdan pozitif bir görünümün oluşabilmesi için öncelikle range alt bandında (107.000) yaşanacak bir hareketin ardından fiyatın momentumlu ve hacimli biçimde yeniden range içine dönmesi beklenebilir.

Spot Bitcoin ETF’leri: Geçtiğimiz hafta toplamda 799 milyon dolar varlık çıkışı kaydedildi. BlackRock Spot ETF tarafında ise 447 milyon dolar ile dikkat çekici bir azalma yaşandı.

Ethereum

Grafik 3 - ETH/USDT (4 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 4 - 1 Aylık Spot ETH ETF NET Flow
(https://studio.glassnode.com)

Ethereum tarafında da Bitcoin’e paralel bir fiyat yapısı oluşmuş durumda. Fiyat 3.700–4.200 bandında yatay seyir izlerken, anlık olarak satış baskısı altında geri çekilme görülüyor. Spot Ethereum ETF’lerinde de çıkış eğilimi sürmekte.

Teknik görünümde, aşağı yönlü hareketlerde 3.560 seviyesi destek olarak öne çıkarken, fiyatın 3.835 seviyesini momentumla kazanması pozitif senaryonun ilk sinyali olacaktır. En kritik direnç noktası ise 4.300 seviyesidir. Ethereum’un bu bölge üzerinde kalıcılık sağlaması, fiyatın yapısal olarak güçlenmesini ve yeni zirve denemelerini beraberinde getirebilir.

Spot Ethereum ETF’leri: Geçtiğimiz hafta 16 milyon dolar varlık girişi kaydedildi. Özellikle BlackRock fonlarından toplamda 158 milyon dolar çıkış gerçekleştiği görüldü.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

ABD’de Solana ETF Dönemi Resmen Başladı

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) onayıyla Solana ETF’leri işlem görmeye başladı. Bitwise Solana Staking ETF (BSOL), NYSE Arca’da ilk gününde 56 milyon dolar işlem hacmine ulaşarak güçlü ETF çıkışını gerçekleştirdi. Bu onay, ABD’de 23 farklı Solana ETF başvurusunun bulunduğu yoğun bir dönemde geldi ve ağın geleneksel finansla entegrasyonunda önemli bir dönüm noktası oldu. Yeni ETF’ler, staking (getiri kazandıran kilitleme) özelliğiyle piyasaya sunularak yatırımcılara yıllık %6–7 oranında getiri imkânı sunacak. Bitwise, Fidelity, Grayscale ve VanEck gibi devlerin yer aldığı rekabette düşük ücret politikaları öne çıkarken, BlackRock’un şimdilik yarış dışında kalması dikkat çekti.

Michael Saylor: “Bitcoin 2025 Sonuna Kadar 150.000 Doları Görebilir”

Strategy kurucu ortağı Michael Saylor, Las Vegas’taki Money 20/20 konferansında yaptığı konuşmada Bitcoin’in 2025 sonuna kadar 150.000 dolara ulaşabileceğini öngördü. Saylor, son bir yılı “endüstrinin en güçlü 12 ayı” olarak nitelendirirken, bu iyimser tahminin ABD–Çin ticaret geriliminin yol açtığı piyasa çöküşüne rağmen geçerliliğini koruduğunu belirtti. ABD Başkanı Donald Trump’ın ekim ayında Çin’e %100 ek gümrük vergisi açıklaması sonrası yaşanan sert düşüşün ardından, iki ülke arasındaki ilişkilerin son haftalarda yumuşamaya başladığı ve ticaret anlaşması çerçevesine varıldığı bildirildi. Saylor, SEC’in tokenleştirilmiş menkul kıymetlere ve Hazine Bakanı Scott Bessent’in stablecoin’lere yönelik olumlu tutumunun piyasa için yapısal bir dönüşüm yarattığını söyledi.

BitMine, Ethereum Arzının %2,8’ine Ulaştı

BitMine Immersion Technologies, bu hafta yaptığı 77.055 ETH alımıyla toplam varlığını 3,31 milyon ETH’ye yükseltti ve dolaşımdaki arzın %2,8’ine ulaştı. Yaklaşık 14,2 milyar dolar değerindeki bu pozisyon, şirketi dünyanın en büyük kurumsal Ethereum sahibi konumuna getirdi. Başkan Tom Lee, hedeflerinin “Alchemy of 5%” adını verdikleri stratejiyle arzın %5’ine ulaşmak olduğunu yineledi.

ETHZilla, Hisse Geri Alım Programı İçin 40 Milyon Dolarlık Ethereum Sattı

Ethereum hazinesiyle öne çıkan ETHZilla (EthereumZ), piyasa değeri ile net varlık değeri (NAV) arasındaki farkı kapatmak amacıyla 40 milyon dolar değerinde ETH sattığını açıkladı. Şirket, hisse fiyatı NAV’a göre indirimli kaldığı sürece satışların devam edeceğini belirtti. ETHZ hisseleri haber sonrası %14,5 artışla 22,50 doların üzerine çıktı. Ekim sonunda başlatılan 250 milyon dolarlık geri alım programı kapsamında bugüne kadar yaklaşık 600 bin adet hisse (12 milyon dolar) geri alındı. Yönetim Kurulu Başkanı McAndrew Rudisill, stratejinin dolaşımdaki hisse sayısını azaltarak varlık değerini desteklediğini ifade etti.

Japonya’nın Ödeme Devi TIS, Ava Labs ile Blokzincir Tabanlı Platform Başlatıyor

Japonya’nın en büyük ödeme altyapı sağlayıcılarından TIS, Avalanche (AVAX) geliştiricisi Ava Labs iş birliğiyle blokzincir tabanlı çoklu token platformu kurduğunu açıkladı. AvaCloud altyapısı üzerinde geliştirilen “Multi-Token Platform”, Japonya’nın Ödeme Hizmetleri Yasası kapsamında stablecoin ve tokenlaştırılmış varlıkların ihracı, mutabakatı ve yönetimini destekleyecek. Yıllık yaklaşık 2 trilyon dolar işlem hacmine sahip PAYCIERGE sistemiyle Japonya’daki kredi kartı işlemlerinin yarısını yöneten TIS, bu ölçeği blokzincir altyapısına taşımayı hedefliyor. Şirket, platformun 50.000 işlem/saniye kapasiteye ve anlık kesinleşme (finality) özelliğine sahip olacağını belirtti.

Visa, Dört Yeni Stablecoin İçin Destek Başlattı

Ödeme devi Visa, yılın dördüncü çeyrek sonuçlarıyla birlikte yaptığı açıklamada dört farklı blokzincir üzerindeki dört yeni stablecoin’e destek eklediğini duyurdu. Bu adım, şirketin dijital varlıkları 25’ten fazla itibari para birimine dönüştürme kapasitesini genişletiyor. Visa’nın stablecoin tabanlı yıllık işlem hacmi 2,5 milyar doları, 2020’den bu yana toplam kripto ve stablecoin akışı ise 140 milyar doları aştı. Şirket, 40 ülkede 130’dan fazla stablecoin destekli kart programı yürütüyor. Dördüncü çeyrekte bu kartlarla yapılan harcamalar geçen yıla göre dört kat arttı.

Mastercard, Zerohash’i 2 Milyar Dolara Satın Almak Üzere Görüşüyor

Mastercard (MA.N), kripto altyapı şirketi Zerohash’i 1,5–2 milyar dolar aralığında bir bedelle satın almak için son aşama görüşmelere geçti. Fortune’un haberine göre, anlaşma tamamlanırsa bu adım Mastercard’ın stablecoin alanındaki en büyük yatırımlarından biri olacak. Taraflar konuyla ilgili yorum yapmazken, görüşmelerin hâlâ sonuçlanmadığı bildirildi. 2017’de kurulan Zerohash, finans kurumlarına stablecoin ihracı, saklama, staking ve alım-satım altyapısı sağlayan bir blokzincir platformu sunuyor. Şirketin son finansman turunda Interactive Brokers ve Morgan Stanley gibi katılımcılarla 1 milyar doların üzerinde değerleme elde ettiği belirtilmişti.

 

Bu Hafta Bizi Neler Bekliyor?

 

3 Kasım Pazartesi
- 18:00| ABD, ISM İmalat Endeksi (PMI) (Eki)

5 Kasım Çarşamba
- 16:15| ABD, ADP Tarım Dışı İstihdam (Eki)
- 17:00| ABD, ISM Hizmet Endeksi (PMI) (Eki)

6 Kasım Perşembe
- 15:00| Birleşik Krallık, Faiz Kararı

 

Stablex Ekonomik Araştırmalar
Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu ("Rapor"), Stablex Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş. ("Stablex") tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ("Ak Yatırım") iştiraki olup, Ak Yatırım'ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor'da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex'in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.