Kripto Para Durumu - 10.11.2025

03.11.2025
Okuma Süresi: 7 Dakika

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Geride bıraktığımız haftada küresel piyasalarda temkinli bir görünüm öne çıktı. ABD işgücü piyasasına ilişkin farklı sinyaller veren veriler, Fed üyeleri arasındaki politika görüş ayrılıkları ve federal hükümetin uzun süredir devam eden kapanma süreci, yatırımcı algısını zayıflattı.

ABD tarafında açıklanan öncü göstergeler, işgücü piyasasında dengelenmenin sürdüğüne işaret etti. ADP özel sektör istihdamı ekim ayında 42 bin kişi artarak beklentileri sınırlı biçimde aşarken, Challenger, Gray & Christmas verilerine göre işten çıkarma duyuruları yıllık bazda %175 artışla 153 bin kişi seviyesine yükselerek son 20 yılın en yüksek ekim verisini oluşturdu. Bu ayrışma, istihdamda ivme kaybının başladığını ancak genel anlamda zayıflamanın henüz kalıcı hale gelmediğini gösteriyor. Fed üyelerinden gelen açıklamalar ise para politikası yönüne ilişkin belirsizliği artırdı.

Haftanın bir diğer önemli başlığı, ABD Yüksek Mahkemesi’nde görülen Trump’ın ticaret tarifelerine ilişkin davaydı. Mahkeme, tarifelerin başkanlık yetkisini aşıp aşmadığını değerlendirirken, kararın yıl sonuna kadar açıklanması bekleniyor. Trump aleyhine çıkacak olası bir kararın 100 milyar doların üzerinde kamu geri ödemesi yükü yaratabileceği tahmin ediliyor.

Piyasalarda, istihdam verilerindeki kararsız tablo ve politika söylemlerindeki ayrışma risk iştahını baskıladı. MSCI Dünya Endeksi haftalık bazda %1,5 gerilerken, ABD’de S&P 500 %–1,6, Nasdaq %–3,0 değer kaybetti.

Yeni haftaya girerken, ABD hükümetinin yeniden açılması ve Çin’in nadir element ihracat kısıtlamalarını askıya alması, küresel risk algısını destekleyen gelişmeler olarak öne çıktı. Kapanmanın 40 günün ardından geçici bütçe anlaşmasıyla sona ermesi, kamunun ocak sonuna kadar yeniden fonlanmasını sağlayacak. Çin’in, ABD’ye yönelik kritik mineral ihracatındaki yasağı 2026 sonuna kadar askıya alması da ticaret kanallarında geçici bir rahatlama yarattı. Bu gelişmeler, kısa vadede risk iştahını desteklese de hükümet kapanmasının ekonomik etkilerine ilişkin veriler açıklanana kadar piyasaların temkinli duruşunu sürdürmesi bekleniyor.

 

Kripto Para Piyasası Görünümü

Bitcoin

Grafik 1 - BTC/USDT (4 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 2 - 1 Aylık Spot BTC ETF NET Flow
(hhttps://studio.glassnode.com/)

Bitcoin, 107.000 seviyesindeki yatay hareket alanını sert biçimde kaybederek yoğun satış baskısı eşliğinde 100.000 seviyesinin altına sarktı. ABD tarafında veri akışının kesilmesi, likidite sıkışıklığı ve Fed faiz kararına ilişkin belirsizlik, azalan risk iştahıyla birleşerek satışları derinleştirdi. Bu dönemde, fiyatı destekleyen ana kanallar olan Spot ETF’ler ve kurumsal alımlar da zayıfladı.

Fiyat, 100.000 psikolojik seviyesi üzerinde altı gün boyunca destek bulduktan sonra, ABD hükümetinin yeniden açılması yönündeki olumlu gelişmelerle ve belirsizliklerin azalmasıyla birlikte, ABD vadeli endekslerine paralel biçimde toparlanarak 107.000 seviyelerine doğru yükseldi. Bu bölgenin yeniden kazanılması, kısa vadede satış baskısında çözülmeyi destekleyebilirken, 114.000 seviyesinin aşılması yükseliş trendine olan güveni güçlendirecektir. Aksi senaryoda, fiyatın 102.000 desteğini kaybetmesi halinde 93.000 (yıllık açılış seviyesi) bölgesine kadar bir geri çekilme olasılığı gündeme gelebilir.

Spot Bitcoin ETF’leri: Geçtiğimiz hafta dört işlem gününde gerçekleşen net çıkışlarla birlikte toplamda 1,2 milyar dolar varlık çıkışı kaydedildi.

Ethereum

Grafik 3 - ETH/USDT (4 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 4 - 1 Aylık Spot ETH ETF NET Flow
(https://studio.glassnode.com)

Ethereum’da da Bitcoin’e paralel bir görünüm izlendi. 3.750 seviyesi dört kez destek görevi görmesine rağmen yeni bir yükseliş hareketi başlatılamadı ve bu durum negatif yatırımcı algısını besledi. Destek bölgesinin kaybedilmesiyle birlikte fiyat sert satış baskısı altında derin kayıplar yaşadı.

Fiyatın 3.000 seviyelerine kadar gerilemesinin ardından 3.200 ve ardından 3.350 (yıllık açılış) bölgelerinin yeniden kazanılmasıyla pozitif bir yapı oluştu. Bu toparlanmayla birlikte fiyat 3.750 seviyesini hedefleyen kısa vadeli bir yükseliş trendine girdi. Fiyatın bu bölgeyi kalıcı biçimde destek olarak kazanması, olumlu bir görünümü güçlendirebilir; ancak “trap trader” davranışıyla bu seviyede kar satışları görülmesi halinde fiyatın yeniden 3.350 bölgesine çekilmesi de olasıdır.

Spot Ethereum ETF’leri: Geçtiğimiz hafta toplamda 507 milyon dolar varlık çıkışı gerçekleşti.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

Trump: “ABD, Kripto Endüstrisinde Liderliği Çin’e Bırakmayacak”

ABD Başkanı Donald Trump, sanal varlıkların ülke için stratejik bir sektör olduğunu vurgulayarak, kripto endüstrisinde liderliği Çin’e kaptırmayacaklarını söyledi. Trump, “Çin bu alana çok güçlü biçimde giriyor; biz bu sektörü aşırı regülasyonla bastırırsak istihdamı ve büyüme fırsatlarını kaybederiz” dedi. Başkan, “ABD’nin sanal varlık endüstrisini yeniden büyük hale getirmek istiyorum. Bu sektörde yalnızca bir numara vardır ve ABD şu anda o konumda. Yapay zekâda olduğu gibi bu liderliği koruyacağız” ifadelerini kullandı.

BitMine’in Ethereum Stoku 3,4 Milyon Adede Ulaştı

BitMine Immersion Technologies, geçtiğimiz hafta 82.353 adet Ethereum (yaklaşık 306 milyon dolar) alımı gerçekleştirdiğini açıkladı. Böylece şirketin toplam ETH varlığı 3,4 milyon adede, yani toplam arzın %2,8’ine yükseldi. Son alım sonrası şirketin toplam varlık değeri, kripto, nakit ve hisse yatırımlarıyla birlikte 13,7 milyar dolara ulaştı.

BlackRock, Avustralya’da Bitcoin ETF’si Başlatıyor

BlackRock, dijital varlık varlığını genişletme stratejisi kapsamında kasım ortasında Avustralya Menkul Kıymetler Borsası’nda (ASX) işlem görecek iShares Bitcoin ETF’sini piyasaya sürmeye hazırlanıyor. ETF, %0,39 yönetim ücretiyle ABD’de listelenen iShares Bitcoin Trust’a yatırım yapacak ve yatırımcılara Bitcoin’e doğrudan saklama gerektirmeden düzenlenmiş erişim sunacak.

Metaplanet, 100 Milyon Dolarlık Bitcoin Teminatlı Kredi Kullandı

Tokyo merkezli Bitcoin hazine şirketi Metaplanet, 31 Ekim’de 100 milyon dolar tutarında Bitcoin teminatlı kredi kullanarak hem yeni BTC alımları hem de hisse geri alım programını finanse edeceğini açıkladı. Kredi, şirketin 30.823 BTC’lik (yaklaşık 3,5 milyar dolar) varlığıyla teminatlandırıldı ve toplam rezervinin yalnızca %3’ünü oluşturuyor. Şirket, hisseleri Bitcoin varlıklarının altında işlem gördüğünde 75 milyar yenlik geri alım programını devreye sokacağını belirtti.

Robinhood’un Bitcoin Hazine Planı Gündemde

Robinhood, yılın üçüncü çeyreğinde kripto gelirlerini %300 artırarak 268 milyon dolara, toplam gelirini ise 1,27 milyar dolara yükseltti. Şirket, bu artışın büyük ölçüde kripto işlem hacmindeki güçlü büyümeden kaynaklandığını açıkladı. Artan dijital varlık ilgisinin ardından yöneticiler, Bitcoin’i bilançoya ekleme olasılığını değerlendirdiklerini belirtti.

Cathie Wood: Stablecoin Yükselişi, Bitcoin’in Rolünü Kısmen Gölgeliyor

ARK Invest CEO’su Cathie Wood, özellikle gelişmekte olan ülkelerde stablecoin’lerin hızlı yayılımının Bitcoin’in beklenen parasal rolünü kısmen devraldığını belirterek, uzun vadeli Bitcoin tahminini 300.000 USDT aşağı yönlü revize etti. CNBC’ye konuşan Wood, stablecoin’lerin “dijital dolar” işleviyle ödemeler ve tasarruf tarafında baskın hale geldiğini, Bitcoin’in ise “dijital altın” konumunu koruduğunu vurguladı. Bu arada Galaxy Digital, yıl sonu Bitcoin hedefini 120.000 USDT’ye düşürdü.

JPMorgan: Bitcoin 6–12 Ay İçinde 170.000 USDT’ye Ulaşabilir

JPMorgan analistleri, Bitcoin’in 6–12 ay içinde yaklaşık 170.000 USDT seviyesine yükselebileceğini öngördü. Rapor, kaldıraçlı pozisyonlardaki çözülmenin büyük ölçüde tamamlandığını ve Bitcoin’in altına göre volatilite ayarlı değerinde ciddi bir iskontoda işlem gördüğünü belirtiyor. 10 Ekim’deki rekor tasfiyelerle piyasa yaklaşık %20 düzeltme yaşasa da açık pozisyon oranlarının tarihsel ortalamalara dönmesiyle kaldıraç temizliği sürecinin sona erdiği ifade edildi. Analistler, Bitcoin’in risk-getiri oranının altına kıyasla iyileştiğini ve piyasa değerinin bu orana uyum sağlaması halinde fiyatın yaklaşık %67 artışla 170.000 USDT’ye ulaşabileceğini vurguladı.

Chainlink ve Dinari, S&P Digital Markets 50 Endeksini Onchain Ortama Taşıyor

Dinari ve Chainlink, S&P Digital Markets 50 Endeksi’ni onchain olarak hayata geçirmek üzere iş birliği yaptıklarını açıkladı. Yeni endeks, blockchain benimsemesini artıran 35 ABD borsasında işlem gören şirket ile 15 büyük dijital varlığı kapsayacak. Chainlink’in oracle altyapısı, endeksin doğrulanmış ve gerçek zamanlı fiyat verileriyle güncel ve şeffaf kalmasını sağlayacak. S&P Dow Jones Indices ile birlikte geliştirilen endeksin bu yılın son çeyreğinde piyasaya çıkması bekleniyor. Dinari, endeksi daha sonra dShares platformu üzerinden tokenize ederek küresel yatırımcılara açmayı planlıyor.

Balancer, 128 Milyon Dolarlık Saldırıya İlişkin Ön Raporunu Yayınladı

DeFi protokolü Balancer, 3 Kasım’da Composable Stable Pools (CSP) havuzlarını hedef alan ve yaklaşık 128 milyon dolar zarara yol açan saldırıya dair ön inceleme raporunu yayımladı. Rapora göre saldırı, swap mantığındaki yuvarlama hatasından kaynaklandı ve saldırganlar bu açığı kullanarak havuz bakiyelerini manipüle etti. Saldırı Ethereum, Base, Arbitrum, Avalanche, Polygon ve Gnosis gibi birçok ağda zincirler arası etkiler yarattı; bazı varlıklar StakeWise DAO ve diğer iş ortaklarının müdahalesiyle kısmen kurtarıldı veya donduruldu. Protokol, yeni havuz oluşturmayı durdurduğunu ve güvenli çıkışların aktif olduğunu belirterek nihai kayıp-rakam raporunun doğrulama süreci tamamlandıktan sonra paylaşılacağını bildirdi.

 

Stablex Ekonomik Araştırmalar
Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu ("Rapor"), Stablex Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş. ("Stablex") tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ("Ak Yatırım") iştiraki olup, Ak Yatırım'ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor'da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex'in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.