Kripto Para Durumu - 17.11.2025

03.11.2025
Okuma Süresi: 8 Dakika

Makroekonomi ve Küresel Piyasalar

Hükümet kapanması nedeniyle önemli verilerin yayımlanamadığı haftada, ABD ekonomisine ilişkin enflasyon ve istihdam görünürlüğü sınırlı kalırken, Fed’in aralık ayı kararına yönelik beklentiler yeniden şekilleniyor. Fed yetkililerinden gelen şahin tonda açıklamalar, piyasalarda faiz indirimi olasılığının zayıflamasına neden olurken, bu durum özellikle faiz hassas teknoloji hisselerinde satış baskısı yarattı. Tahvil getirilerindeki yükseliş eğilimi devam ederken, yatırımcıların kısa vadeli yön arayışı sürüyor.

Bu hafta finansal sonuçlarını açıklayacak olan Nvidia, piyasalarda değerleme hassasiyetinin test edileceği en önemli gündem maddesi konumunda. Yapay zekâ alanındaki lider konumu ve Nasdaq’ta yer alan büyük ölçekli teknoloji şirketleriyle olan yatırım bağlantıları, şirketin bilanço sonucunu küresel endeksler açısından da kritik hale getiriyor.

Küresel hisse senedi piyasalarında hafta ortasında risk iştahı zayıfladı. MSCI Dünya Endeksi, Perşembe ve Cuma günlerindeki düşüşlerin ardından haftalık kazancının büyük kısmını geri vererek %0,4 artıda haftayı tamamladı. ABD’de S&P 500 endeksi haftanın son işlem gününde gün içindeki satış baskısına rağmen %0,08’lik sınırlı bir yükselişle kapanırken, Nasdaq yüksek değerleme endişelerinin yoğunlaştığı teknoloji hisseleri öncülüğünde %0,45 geriledi.

Avrupa piyasalarında haftanın ilk yarısında görülen güçlü momentum, Perşembe gününden itibaren küresel risk iştahındaki zayıflamayla yerini kâr satışlarına bıraktı. Tüm zamanların en yüksek seviyesini gören Eurostoxx-600, haftayı %1,8 artışla kapattı. Asya tarafında bu sabah karışık bir görünüm izleniyor.

Tahvil piyasasında geçen hafta Fed beklentilerine paralel olarak yükseliş eğilimi hakimdi. Aralık ayında faiz indirimi olasılığı %42’ye gerilerken, 10 yıllık ABD tahvil getirisi 5 baz puan artışla %4,15’e, 2 yıllık getiri 2 baz puan yükselişle %3,61’e çıktı. Güvenli liman talebinin artmasıyla altın haftayı %2,1 yükselişle 4084$/ons seviyesinde kapattı.

 

Kripto Para Piyasası Görünümü

Bitcoin

Grafik 1 - BTC/USDT (4 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 2 - 1 Aylık Spot BTC ETF NET Flow
(hhttps://studio.glassnode.com/)

Bitcoin, küresel çapta risk iştahının azaldığı ve özellikle Fed üyelerinin şahin tonda yaptıkları açıklamaların faiz indirim sürecinin devam etmeyebileceğine dair beklentileri güçlendirdiği bir haftayı geride bıraktı. Bu söylemler, yatırımcıların riskten kaçınma eğilimini artırarak fiyatın kritik psikolojik seviyeleri sert biçimde kaybetmesine yol açtı.

107.000 seviyesini aşamayan Bitcoin’de teknik görünüm negatif kalmaya devam etti. ABD’li yatırımcıların piyasaların açılışıyla birlikte yarattığı yoğun satış baskısı ve ETF yatırımcılarından gelen çıkışlar sonucunda destek seviyeleri korunamadı ve fiyat 100.000 seviyesinin altına sarktı. Bu bölge hızla geri kazanılamadığı için satış baskısı derinleşerek 93.000 (yıllık açılış seviyesi) seviyesine kadar sürdü.

Anlık olarak fiyat, teknik açıdan destek olarak çalışabilecek bir bölgede bulunsa da bu seviyenin korunup korunamayacağı, ABD seansında yatırımcı yönelimiyle netleşecektir. Henüz pozitif bir teknik akış gözlenmemektedir. Fiyatın yeniden 100.000 ve ardından 107.000 seviyelerini kazanması teknik görünümün pozitife dönmesini sağlayabilir. Aksi durumda zayıf seyir devam edecektir.

Spot Bitcoin ETF’leri: Geçtiğimiz hafta perşembe günü 866 milyon dolar ile tarihinin ikinci en yüksek günlük çıkışı kaydedildi. Hafta toplamında ise 1,1 milyar dolar net varlık çıkışı gerçekleşti.

Ethereum

Grafik 3 - ETH/USDT (4 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 4 - 1 Aylık Spot ETH ETF NET Flow
(https://studio.glassnode.com)

Ethereum’da, Bitcoin’e paralel şekilde negatif görünüm sürerken, fiyatın yıllık açılış seviyesini (3.337) kaybederek 3.000 bölgesini test ettiği görüldü. Anlık olarak fiyat, yıllık VWAP (hacim ağırlıklı ortalama fiyat) seviyesinde destek bulmuş durumda. Ancak bu desteğin kalıcılığı, yıllık açılış seviyesinin yeniden kazanılmasıyla teyit edilecektir.

Fiyatın bu bölgede küçük gövdeli, hacimsiz mumlarla yatay seyretmesi, güçsüzlüğün sürdüğüne ve seviyenin kaybedilebileceğine işaret edecektir. Geniş zaman diliminde öne çıkan en önemli destek bölgeleri 2.930 ve 2.820 seviyeleridir. Fiyatın bu alanlardan destek alarak yıllık açılış seviyesini geri kazanması, pozitif bir yapının başlangıcını oluşturabilir. Öte yandan, yükseliş yönlü bir yapının teyidi için 3.680 seviyesinin kalıcı biçimde kazanılması gerekmektedir.

Spot Ethereum ETF’leri: Geçtiğimiz hafta toplamda 726 milyon dolar varlık çıkışı kaydedildi.

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

XRP ETF’i Wall Street’te Güçlü Açılışını Yaptı

Canary Capital’ın spot XRP ETF’i XRPC, ilk işlem gününde 58 milyon USDT hacme ulaşarak yüksek ETF açılış performansına imza attı ve Solana ETF’inin kısa süre önce kırdığı rekoru geride bıraktı. Yatırımcı ilgisinin yoğunlaşması, düzenleyici belirsizliklerin sürdüğü bir dönemde XRP’ye yönelik kurumsal iştahın canlı olduğunu gösterirken, ürünün doğrudan spot temelli yapısı da piyasadaki diğer türev ağırlıklı alternatiflere kıyasla daha net fiyat takibi sunmasıyla öne çıktı.

Çekya Merkez Bankası’ndan Dijital Varlıklara Yönelik İlk Test Portföyü Adımı

Çekya Merkez Bankası (CNB), dijital varlık ekosistemine yönelik operasyonel hazırlığını artırmak amacıyla yaklaşık 1 milyon dolarlık bir test portföyü oluşturduğunu açıkladı; portföyde bitcoin, bir USD stablecoin’i ve tokenize bir mevduat bulunuyor. Banka bu alımı resmi döviz rezervlerinin dışında tuttuğunu ve sürekli bir birikim planlamadığını belirtirken, çalışmanın yalnızca teknolojik, hukuki ve operasyonel süreçlerin pratikte değerlendirilmesine yönelik olduğunu vurguladı. Yönetim Kurulu tarafından 30 Ekim’de onaylanan proje kapsamında CNB; saklama yöntemleri, çok katmanlı kontrol mekanizmaları, kriz senaryoları, mutabakat süreçleri ve kara para aklama karşıtı prosedürler gibi teknik başlıkları test edecek. Başkan Aleš Michl, portföyün para politikasını veya kur işlemlerini etkilemeyeceğini ifade ederken, dijital ödemeler ve varlık tokenizasyonu gibi alanlarda deneyim kazanmanın merkezi hedef olduğunu söyledi.

İngiltere Merkez Bankası’ndan Stablecoin Düzenlemelerinde Esnek ve Yenilikçi Adım

İngiltere Merkez Bankası, sterlin bazlı sistemik stablecoin’ler için hazırladığı yeni düzenleme taslağıyla, finansal istikrarı korurken inovasyonu destekleyen bir yaklaşım benimsediğini ortaya koydu. Yeni öneriler, varlıkların en az %40’ının merkez bankası mevduatlarında, kalan kısmın ise kısa vadeli İngiliz devlet tahvillerinde tutulmasını şart koşuyor. Ayrıca bireyler için £20.000, işletmeler için £10 milyonluk stablecoin limitleri getiriliyor. Bu sınırlar, finansal sistemde ani mevduat çıkışlarını önlemeyi amaçlıyor. Pinsent Masons uzmanları, Banka’nın önceki katı tutumundan daha dengeli ve piyasa dostu bir modele geçtiğini belirtiyor. Yeni rejimin, 2026 sonunda yürürlüğe girmesi bekleniyor.

Trump’ın Tarife Çekleri Önerisine Şüpheli Yaklaşım

ABD Başkanı Donald Trump’ın hafta sonu yaptığı 2.000 dolarlık tarife iadesi ve sağlık harcamalarına doğrudan ödeme önerileri hem Hazine’den gelen açıklamalar hem de ekonomist değerlendirmeleri nedeniyle yakın vadede politika haline gelmesi beklenmeyen adımlar olarak görülüyor. Hazine Bakanı Scott Bessent’in bu konuda herhangi bir çalışma olmadığını belirtmesi, Kongre’deki siyasi ayrışmalar ve tarifelerin hukuki çerçevesine ilişkin Yüksek Mahkeme süreci, önerilerin uygulanabilirliğini zayıflatıyor.

JPMorgan Bitcoin İçin 94.000 USDT Maliyet Tabanını Öne Çıkardı

JPMorgan, küresel madencilik maliyetlerini baz alarak Bitcoin’in yaklaşık 94.000 USDT seviyesindeki üretim maliyetinin güçlü bir fiyat tabanı oluşturduğunu ve olası geri çekilmelerin bu seviyenin altında sınırlı kalabileceğini belirtti. Banka, madencilerin fiyat bu eşiğe yaklaştığında satış baskısını azaltmasının doğal bir destek yarattığını vurgularken, 6–12 aylık dönemde 170.000 USDT hedefini koruyor. Analizde elektrik fiyatları, donanım verimliliği ve ağ zorluğu gibi temel maliyet kalemlerinin değerlendirilmesiyle risk-getiri görünümünün dengelendiği ifade ediliyor.

 

Bu Hafta Bizi Neler Bekliyor?

 

19 Kasım Çarşamba
- 22:00 | ABD, FOMC Toplantı Tutanakları

20 Kasım Perşembe
- 16:30 | ABD, Ortalama Saatlik Kazanç (Aylık) (Eyl)
- 16:30 | ABD, Tarım Dışı İstihdam (Eyl)
- 16:30 | ABD, İşsizlik Oranı (Eyl)

21 Kasım Cuma
- 17:45 | ABD, İmalat Endeksi (PMI) (Kas, öncü)
- 17:45 | ABD, Hizmet Endeksi (PMI) (Kas, öncü)

 

Stablex Ekonomik Araştırmalar
Ahmet Cengiz

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu ("Rapor"), Stablex Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş. ("Stablex") tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ("Ak Yatırım") iştiraki olup, Ak Yatırım'ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor'da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex'in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.