Kripto Para Durumu - 28.07.2025

ABD-AB Arasında Ticaret Uzlaşısı: Tarifeler Geri Çekildi, Risk Algısı Hafifledi

ABD Başkanı Donald Trump ile Avrupa Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen’in İskoçya’daki görüşmesi sonrasında açıklanan yeni ticaret anlaşmasıyla, 1 Ağustos’ta yürürlüğe girmesi beklenen %30’luk ek gümrük tarifeleri askıya alındı. Taraflar, Avrupa Birliği ihracatına %15 oranında sabit bir tarife uygulanması konusunda uzlaştı. Özellikle otomobillerde geçerli olan mevcut %27,5’lik tarife oranının düşürülmesi, başta Alman otomotiv sanayi olmak üzere Avrupa sanayisi için rahatlatıcı bir gelişme olarak değerlendirildi. Bazı yüksek teknoloji ve tarım ürünlerinin tarifeden muaf tutulacağı da açıklandı.

Anlaşma kapsamında Avrupa Birliği, ABD’den 750 milyar dolarlık enerji ithalatı gerçekleştirmeyi ve 600 milyar dolarlık yatırım taahhüdünde bulunmayı kabul etti. Henüz resmi metni yayımlanmayan bu anlaşmanın detayları belirsizliğini korurken, birçok Avrupa ülkesinin lideri, süreci temkinli bir iyimserlikle karşılıyor.

Küresel Piyasalarda Yükseliş Eğilimi: Veriler Öne Çıkıyor

Geçtiğimiz hafta küresel piyasalarda, özellikle ABD-AB arasında ticaret ilişkilerine yönelik pozitif haber akışı ve güçlü gelen büyük ölçekli şirket bilançoları, yatırımcı iştahını destekleyen unsurlar oldu. Ticaret gerilimlerinin yumuşama sinyalleri vermesiyle birlikte piyasalarda risk algısı sınırlı düzeyde de olsa gevşedi.

ABD’de temmuz ayı bileşik PMI (Purchasing Managers’ Index – Satın Alma Endeksi) verisi, hizmet sektöründeki toparlanmanın etkisiyle yükselerek (hizmet PMI beklenti: 53,0, Açıklanan: 55,2) ekonomik aktivitenin ivme kaybetmeden devam ettiğini gösterdi. Ancak imalat sektörü PMI’ı, son yedi ayın en düşük seviyesine gerileyerek (Beklenti: 52,7, Açıklanan: 49,5) sektördeki kırılganlığın sürdüğüne işaret etti.

Volatilite endeksi VIX (Volatility Index – S&P 500 Hisse senedi piyasası oynaklık endeksi), ABD, Japonya ve AB arasında artan iş birliği sinyallerinin etkisiyle yılın en düşük seviyelerine (14,9) kadar geriledi. S&P 500 endeksi haftayı %1,5 primle, Nasdaq ise %1 artışla tamamladı. Buna karşılık ons altında haftalık bazda %0,4’lük bir düşüş gözlendi.

Bu hafta ise piyasalarda gözler, ABD’de açıklanacak istihdam, büyüme ve enflasyon (PCE) verilerinde olacak. Özellikle Fed’in faiz kararı ve ardından Başkan Powell’ın yapacağı basın toplantısı, yatırımcı davranışları üzerinde belirleyici olacaktır.

 

Kripto Para Piyasası Görünümü

Bitcoin

Grafik 1 - BTC/USDT (4 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Bitcoin, 17 gündür devam eden yatay fiyat hareketini sürdürmekte. Fiyatın, range değer bölgesi üst bandı (VAH – value area high) bölgesinden red almasıyla birlikte 115.700 USDT seviyesine doğru bir geri çekilme yaşandığı, bu hareketin stop avı (likidite toplama) işlevi gördüğü gözlemlendi. Temel tarafta bu hareketin en önemli tetikleyicisi, hem tüm zamanların en yüksek seviyesine (ATH – All Time High) ulaşan açık pozisyon sayısı (Open Interest) hem de yoğun likidite birikmesidir.

Ek olarak, 2011 yılından bu yana taşınmadan bekletilen 80.000 adet Bitcoin’in yeniden piyasaya sürülmeye başlanması ve satışının yapılması, satış baskısını artıran bir diğer faktör oldu. Tüm bu gelişmelere karşın piyasada risk iştahının yüksek seyretmesi ve ileriye dönük pozitif fiyatlama beklentileri sayesinde, fiyat güçlü hacimli (CVD – Cumulative Volume Delta; market emir alım-satım hacmi farkını gösterir) mumlarla yeniden “range” içerisine döndü. Fiyatın, kısa sürede POC (Point of Control – En yoğun işlem gören fiyat seviyesi) bölgesinde denge bulmasıyla birlikte, VAH seviyesini yeniden test ettiği görüldü.

Mevcut momentum korunabilirse, VAH bölgesi destek haline gelebilir ve fiyatın range high seviyesine, yani yaklaşık 121.000 USDT seviyesine doğru yönelmesi beklenebilir. Kararlı alıcıların devreye girmesi durumunda, Fibonacci seviyelerine göre 128.000 dolar bölgesine doğru bir hareket de olasılık dahilindedir.

Olumsuz senaryoda ise fiyatın 118.000 dolar seviyesini kaybetmesi, yatay bandın aşağı yönlü kırılması ve alt destek bölgelerinin hedeflenmesi anlamına gelir. Ancak küresel piyasada, ABD-AB ticaret anlaşmasının ardından böyle bir negatif fiyatlamayı destekleyecek bir haber akışı şu an için bulunmamaktadır.

Spot ETF Akışı: Momentum Zayıflasa da Talep Canlı

Geçtiğimiz hafta spot Bitcoin ETF’lerinde üç işlem gününde toplam 200 milyon dolarlık çıkış gerçekleşirken, iki işlem gününde 356 milyon dolarlık giriş yaşandı. Böylece haftalık bazda net 156 milyon dolarlık pozitif giriş kaydedildi. Ancak genel tablo, ETF yatırımcılarının geçtiğimiz haftaya kıyasla daha temkinli bir pozisyon aldığını ve yatırım iştahında bir miktar momentum kaybı yaşandığını ortaya koyuyor.

(https://farside.co.uk/btc/)

Ethereum

Grafik 2 - ETH/USDT (4 Saatlik Ölçek)
Kaynak: Tradingview

Grafik 3 - ETH/USDT Orderbook Heatmap
Kaynak: https://www.coinglass.com/LiquidityHeatmap

Ethereum tarafında güçlü talep ve ETF destekli fiyatlamanın etkisiyle, fiyat 3.800 – 4.000 USDT aralığındaki direnç bölgesini kırmaya çalışıyor. Bu bölgedeki yoğun satış emirleri kademeli biçimde tüketiliyor. Raporun yazıldığı sırada, 4.000 USDT seviyesinde daha önce görülen 30.000 adet Ethereum’luk satış emrinin yarıya inerek 15.000 adede düştüğü görülmektedir. 4.000 seviyesinin kırılması ve üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda Ethereum’un yeni bir rekor denemesi (Eski ATH: 4.868) yapması ihtimal dahilindedir.

Aksi senaryoda ise fiyatın momentum kaybetmesiyle birlikte 3.340 USDT seviyelerine kadar geri çekilme yaşanması olasıdır. Ethereum’daki bu hareketlerin, altcoin piyasası üzerindeki etkisi ise dikkatle izlenmelidir. Ethereum’un 4.000 dolar üzerinde kalıcılık sağlaması, altcoinlerdeki risk iştahını ve işlem hacmini de artıracaktır.

Ethereum ETF’lerinde Staking Desteği ve Rekor Girişler

Ethereum’a olan talebi destekleyen bir diğer unsur ise BlackRock tarafından SEC’ye yapılan başvuru oldu. Bu başvuruda, spot Ethereum ETF’lerine staking (kripto varlıkların pasif gelir elde etmek amacıyla ağda kilitlenmesi) özelliğinin eklenmesi talep edildi. Bu gelişme, Ethereum ETF’lerinin yatırımcı nezdinde cazibesini artırırken, fiyat hareketine de doğrudan yansıdı.

Geçtiğimiz hafta spot Ethereum ETF’lerinde toplam 1,8 milyar dolarlık varlık girişi yaşanarak rekor kırıldı. Bu düzeyde bir giriş hem kurumsal ilgiyi hem de Ethereum’a yönelik uzun vadeli talebin güçlendiğini göstermesi açısından son derece kritik bir sinyal olarak değerlendirilmektedir.

(https://farside.co.uk/eth/)

Haftanın Öne Çıkan Haberleri

Strategy, 2 Milyar Dolarlık Hisse Hamlesiyle 607.770 BTC’lik Rezervini Büyütüyor

Bitcoin fiyatının 122.000 doları aştığı haftada 6.220 BTC’lik yeni alım gerçekleştiren ve temmuz ayında toplamda 10.455 BTC satın alan Strategy, rezervini 607.770 BTC’ye çıkararak piyasa üzerindeki etkisini artırdı. Bu alımlar için 739,8 milyon dolar harcayan şirketin ortalama maliyeti 71.756 dolara yükselirken, “Bitcoin yield” metriği %20,8 seviyesine ulaştı. Kurumsal yatırımcı ilgisinin artmasıyla birlikte Strategy, bu alımları finanse etmek amacıyla “Stretch” adlı imtiyazlı hisse programının büyüklüğünü 500 milyon dolardan 2 milyar dolara yükseltti.

Trump Media, 2 Milyar Dolarlık Kripto Rezerviyle Dijital Finans Sahnesinde

Trump Media and Technology Group (TMTG), toplam varlıklarının üçte ikisine denk gelen yaklaşık 2 milyar dolarlık Bitcoin ve kripto para rezerviyle dijital varlık alanında dikkat çekici bir pozisyon aldı. DJT koduyla Nasdaq’ta işlem gören şirketin hisseleri bu gelişmeyle %9 yükselirken, Trump’ın kişisel serveti 2,3 milyar doları aştı. Başkanlık dönemi öncesinde kriptoya mesafeli duran Trump, şimdi stratejik rezerv, “kripto çarı” atama ve düzenleme dostu yasa teklifleriyle ABD’yi küresel bir kripto merkezi yapma yönünde adımlar atıyor.

ECB Faizleri %2’de Sabit Tutarak Temkinli Duruşunu Korudu

Avrupa Merkez Bankası (ECB), temmuz toplantısında faizleri %2 seviyesinde sabit tutarak yılın başından bu yana süren indirim döngüsüne ara verdi. Başkan Christine Lagarde, ABD ile süren ticaret gerilimlerinin ve eurodaki güçlenmenin, ekonomik görünümde ciddi belirsizlikler yarattığını vurguladı. Euro’nun değer kazanması ithalatı ucuzlatarak enflasyonu hedefin altına çekebileceğinden, ECB bu etkiyi izlemeye devam ediyor. Bazı kurumlar yıl sonuna kadar faizlerin sabit kalacağını öngörse de özellikle büyümenin toparlanması ve gevşek maliye politikaları gibi faktörler, yeniden faiz artışı olasılığını gündeme getirebilir. ECB, mevcut koşullarda tüm seçenekleri açık tutarak veri odaklı hareket edeceğini belirtti.

Trump ve Powell Fed Binasında: Faiz İndirimi ve Renovasyon Tartışmaları Gündemde

ABD Başkanı Donald Trump ile Fed Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının 3,1 milyar dolarlık renovasyon projesini yerinde inceledikleri ziyaret sırasında, faiz politikaları ve bütçe harcamaları ekseninde dikkat çeken açıklamalarda bulundu. Trump, daha önce görevden almayı düşündüğü Powell için “doğru olanı yapacağına inanıyorum” ifadelerini kullanarak daha uzlaşmacı bir ton benimsedi. Yenilemenin maliyetini eleştiren Trump, bu harcamaya rağmen projeyi desteklediğini ve esas meselenin faiz indirimi olduğunu vurguladı. Powell ise bütçeye dair teknik açıklamalarla savunma yaparken, Fed’in bağımsızlığına yönelik siyasi baskının arttığı bu dönemde merkez bankasının konumu yeniden tartışma konusu oldu.

ABD ve AB, Ticaret Savaşını Önlemek İçin %15 Gümrük Anlaşmasına Yakın

ABD ve Avrupa Birliği, 1 Ağustos’ta yürürlüğe girmesi beklenen %30’luk gümrük tarifesi tehdidine karşı, karşılıklı %15 seviyesinde yeni bir ticaret anlaşmasına yaklaşmış durumda. Otomobil ihracatında %27,5’e kadar çıkan tarifelerin %15’e düşmesi, özellikle Almanya gibi ihracatçı ülkeler için kritik bir kazanım olabilir. Görüşmelerde Japonya ile yapılan anlaşma emsal gösterilirken, Brüksel tarafı bu şartları "yeni normal" olarak kabul etmeye hazır görünüyor. Öte yandan AB Komisyonu, olası anlaşmazlıklara karşı 93 milyar euroluk misilleme paketi ve Anti-Zorlama Aracı (ACI) gibi önlemlerle elini güçlendirmeye çalışıyor. Süreç hâlâ belirsizlik taşısa da iki taraf da yeni bir ticaret savaşından kaçınma konusunda istekli.

BNY Mellon ve Goldman Sachs, Para Piyasası Fonlarını Tokenize Ediyor

Bank of New York Mellon (BNY) ve Goldman Sachs, kurumsal yatırımcılara yönelik para piyasası fonlarını tokenize eden ilk ABD merkezli altyapıyı başlatarak dijital finans alanında önemli bir adım attı. Yatırımcılar, BNY’nin LiquidityDirect platformu üzerinden fonlara abone olabilecek, fon hisseleri ise Goldman Sachs’ın blokzinciri platformu GS DAP® üzerinde token formatında temsil edilecek. BlackRock, Fidelity, Federated Hermes gibi dev fon yöneticileri de sürece dahil olurken, “ayna” tokenizasyon sayesinde varlıkların daha esnek biçimde teminat olarak kullanılması mümkün olacak. BNY yöneticileri, bu adımı geleneksel finans ile dijital altyapılar arasında güvenilir bir köprü olarak tanımlıyor. Girişim, tokenizasyonun menkul kıymet mimarisi üzerindeki etkisinin giderek büyüyeceğine işaret ediyor.

Charles Schwab, Spot Bitcoin ve Ethereum İşlemleriyle Kripto Entegrasyonunu Derinleştiriyor

ABD’nin önde gelen varlık yönetim şirketlerinden Charles Schwab, spot Bitcoin ve Ethereum işlemlerini platformuna entegre etmeye hazırlanarak kripto varlıklara doğrudan erişimi genişletiyor. CEO Rick Wurster, CNBC’ye yaptığı açıklamada bu adımın şirketin büyüme stratejisiyle örtüştüğünü ve Schwab müşterilerinin halihazırda sektördeki kripto ETF’lerin %20’sinden fazlasına sahip olduğunu belirtti. 2025 yılında düzenleyici kurumların bankalara yönelik kripto kısıtlamalarını gevşetmesiyle birlikte, Schwab’ın bu hamlesi kurumsal rekabette önemli bir pozisyon alma çabası olarak değerlendiriliyor.

SharpLink, 360.807 ETH ile Halka Açık En Büyük Ethereum Hazinesine Koşuyor

Nasdaq’ta işlem gören SharpLink Gaming (SBET), geçtiğimiz hafta 97 milyon dolarlık hisse ihracıyla Ethereum rezervini %29 artırarak 360.807 ETH seviyesine çıkardı. 14–20 Temmuz tarihleri arasında ortalama 3.238 dolardan 79.949 ETH alan şirket, aynı zamanda “ETH Concentration” metriğini %53 artırarak 3,06’ya yükseltti. Haziran başında başlatılan stratejiyle elde edilen 567 ETH’lik staking getirisi, şirketin Ethereum tabanlı hazine yaklaşımının sürdürülebilirliğine işaret ediyor. Joseph Lubin’in desteklediği şirket, bu alanda rekabetin kızıştığı bir dönemde pozisyonunu güçlendirmeye çalışırken, Ether Machine gibi rakiplerin devasa ETH rezervleriyle halka arz hazırlığı, sektörde yeni bir kurumsal yarışın habercisi olarak öne çıkıyor.

21Shares, ONDO Token Tabanlı ETF ile Reel Varlıkların Tokenizasyonunu Kurumsal Yatırıma Taşıyor

Kripto tabanlı yatırım ürünleriyle tanınan 21Shares, Ondo Finance’in yerel token’ı ONDO’ya dayalı yeni bir borsa yatırım ürünü (ETP) için SEC’e başvuruda bulundu. Goldman Sachs kökenli kurucular tarafından geliştirilen Ondo Finance, ABD Hazine tahvilleri ve para piyasası fonlarını tokenize eden bir DeFi altyapısı olarak reel varlık temelli çözümler sunuyor. Şirketin yakın zamanda regülasyonlu broker Oasis Pro’yu satın alması ve Pantera Capital destekli 250 milyon dolarlık yatırım programı, bu vizyonun büyüme potansiyelini destekliyor. Ayrıca, Trump destekli World Liberty Financial adlı DeFi projesiyle politik zeminde de yer bulan ONDO, reel varlıkların tokenize edilerek kurumsal portföylere entegre edilmesinde öncü bir örnek oluşturabilir.

Ether Machine, Nasdaq Halka Arzıyla 1,6 Milyar Dolarlık Fon Toplamayı Hedefliyor

Ethereum ekosistemine kurumsal erişimi genişletmeyi amaçlayan Ether Machine, Nasdaq’ta “ETHM” koduyla işlem görmek üzere Dynamix Corporation ile birleşerek halka açılma sürecini başlattı. Şirket, aralarında Blockchain.com, Kraken ve Pantera Capital gibi isimlerin de bulunduğu yatırımcılardan 800 milyon doları aşan taahhüt alırken, toplamda 1,6 milyar dolarlık bir fon hedefliyor. Lansman anında bilançoda 400.000 ETH bulundurmayı planlayan girişim, halka açık kurumsal yatırım araçları arasında en büyük Ethereum rezervine sahip olmayı amaçlıyor. Yönetim kurulu başkanı Andrew Keys, Ethereum’un staking ve reel varlık tokenizasyonundaki kullanım alanlarını vurgulayarak, bu projenin Ethereum’un kurumsallaşma sürecinde kritik bir eşik olacağını belirtti. Halka arzın 2025’in son çeyreğinde tamamlanması bekleniyor.

 

Bu Hafta Bizi Neler Bekliyor?

 

29 Temmuz Salı
- 17:00 | ABD, Conference Board (CB) Tüketici Güveni (Tem)
- 17:00 | ABD, Açık İş Pozisyonları (JOLTS) (Haz)

30 Temmuz Çarşamba
- 15:15 | ABD, ADP Özel Sektör İstihdamı (Tem)
- 15:30 | ABD, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (2. Çeyrek)
- 21:00 | ABD, Fed Faiz Kararı
- 21:30 | ABD, FOMC Basın Toplantısı

31 Temmuz Perşembe
- 06:00 | Japonya, Faiz Kararı
- 15:30 | ABD, Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Enflasyonu (Aylık - Yıllık) (Haz)

1 Ağustos Cuma
- 15:30 | ABD, Ortalama Saatlik Kazanç (Aylık) (Tem)
- 15:30 | ABD, Tarım Dışı İstihdam (Tem)
- 15:30 | ABD, İşsizlik Oranı
- 6:45 | ABD, İmalat Satın Alma Endeksi (PMI) (Tem, final)
- 7:00 | ABD, ISM İmalat Sanayi Satın Alma Endeksi (PMI) (Tem)

 

UYARI: İşbu Stablex Haftalık Kripto Piyasalar Raporu ("Rapor"), Stablex Kripto Varlık Alım Satım Platformu A.Ş. ("Stablex") tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Stablex, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ("Ak Yatırım") iştiraki olup, Ak Yatırım'ın işbu raporla ilgisi olmadığı gibi herhangi bir kripto varlık ile de ilgisi bulunmamaktadır.

Rapor'da yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Stablex, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Stablex hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Stablex'in tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Burada yer alan bilgiler ve yorumlar bir yatırım tavsiyesi, yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi değildir ve yatırım danışmanlığı hizmeti kapsamında yer almamaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İlaveten, Stablex, raporların internet üzerinden e-mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.